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> 前几个月PPI同比快速上行主要由生产资料价格驱动，在内需偏弱的背景下，上游原材料涨价难以通过终端提价完全向下转嫁
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: 2026年7月9日，山东潍坊，一家风机制造企业工人在车间生产作业。图：视觉中国
**【财新网】**美伊战争爆发后国际大宗商品价格快速上行，带动中国工业生产者出厂价格指数（PPI）提前转正并持续上涨。6月中国PPI同比继续攀升，但随着中东局势缓和，油价回落，环比已经由升转降。下半年PPI走势如何，同比何时见顶？
3月以来PPI的快速上涨，推动力量主要有三股：一是战争导致的暂时性因素，主要体现为以原油为代表的国际大宗商品价格快速上行；二是人工智能、绿色转型等产业升级带动相关产品需求趋势性扩大，体现为存储设备、电子专用材料制造等价格持续上涨；三是基数因素的作用，从2025年3月开始，PPI降幅持续扩大，从当年2月的2.2%扩大至6月的3.6%，7月持平于这一水平，8月开始快速收窄。
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